היום, נר ראשון של חנוכה – בעודנו בוחנים את המתרחש במדדי ניירות הערך השונים קשה שלא לחשוב על נס פח השמן אשר הספיק לשמונה ימים. אנו נמצאים רק באמצע חודש דצמבר אך השינויים הקיצוניים שעברו מתחילת החודש גורמים לתהות איך יגמר החודש? האם יהיה איזשהו נס חנוכה ועד סוף החודש תהיה התאוששות מופלאה בשוק?
שילוב של כמה גורמים אשר החברו להם יחדיו הביאונו עד הלום: תימחור מוזר בשוק האג"ח הממשלתי (אג"ח מדינת ישראל ואג"ח ארה"ב לתקופה של עשר שנים נסחרו בתשואה לפדיון דומה מאוד) – בנוסף המרווחים בין הקונצרני לממשלתי בארץ גם היו מאוד נמוכים , הקדמת הבחירות ובעקבותיה אזהרה של מודי'ס העולמית וברקע צניחת מחירי הנפט והמשבר הקשה הפוקד את כלכלת רוסיה ומחריב שם כל ערך אפשרי והריקושטים שלו המגיעים עד אלינו (אפריקה ישראל , כלכלית ירושלים).
אנחנו ניתן פה סיכום קל של המספרים אשר יכולים לדבר בעד עצמם. האפיק שחטף הכי הרבה הוא האפיק הקונצרני אשר מלכתחילה לא כיכב מתחילת השנה:
- תל בונד 20 המייצג את 20 סדרות אג"ח החברות הגדולות בישראל והמדורגות בדירוג גבוה (סיכון נמוך) איבד כ 4% משווי מתחילת החודש ועומד כרגע על תשואה שלילית של למעלה מ1% מתחילת השנה.
- מדד האג"ח הכללי המשלב בתוכו הן את האפיק הקונצרני והן את האפיק הממשלתי השיל למעלה מ2% מתחילת החודש ועומד על תשואה חיובית של כ 3.8% מתחילת השנה.
- מדד אג"ח ממשלתי כללי ירד כ 1.5% מתחילת החודש אך עומד על תשואה חיובית של למעלה מ6% מתחילת השנה.
- מדד המניות המוביל ת"א 100 ירד החודש 0.98% ונמצא בתשואה חיובית של למעלה מ 7% מתחילת השנה.
מדד ת"א 25 ירד החודש 0.75% ונמצא בתשואה חיובית של למעלה מ 10% מתחילת השנה.
אבסורד אך המשקיעים שחטפו הכי הרבה החודש היו דווקא הסולידיים שחיפשו להתבצר באג"ח ולא לקבל על עצמם חשיפה מוגברת לאפיק המנייתי התנודתי יותר.
איך יגמר החודש בשוק ההון הישראלי?
יהיה מעניין אבל אין ספק שאת הטלטלה הזו לא נשכח הרבה זמן וכדי שנראה בתום החודש רווחים באפיק האג"חי יכול להיות שנזדקק ליותר מכד שמן קטן.
בכל מקרה חשוב לציין שאירועים נקודתיים שכאלה לרוב מתבררים כמצבים המייצרים פאניקה בטווח הקצר – דבר אשר גורר הזדמנויות עבור הטווח הארוך – עבור ניצול אופטימלי של הזדמנויות אלה רצוי להיות מלווים באנשי מקצוע המיומנים במצבים כאלה ולדבוק באסטרטגיית ההשקעה המקורית שנבחרה.
חג חנוכה שמח לכולנו – מי יתן והאור בחנוכיה ילווה את דרכנו ונראה ימים מוארים וטובים יותר.
חג שמח מהמרכז הישראלי לחיסכון.